Bank Sentral Eropa menaikkan suku bunga lagi untuk melawan inflasi bersejarah

Bank Sentral Eropa menaikkan suku bunga lagi pada hari Kamis, menandakan bahwa ia bersedia untuk mulai mengecilkan neraca membengkak dan mengambil langkah besar lain dalam pengetatan kebijakan untuk mengatasi kenaikan bersejarah dalam inflasi.

Khawatir bahwa pertumbuhan harga yang cepat sedang stabil, Bank Sentral Eropa menaikkan biaya pinjaman pada laju tercepat dalam catatan, dan kenaikan lebih lanjut hampir pasti karena stimulus selama satu dekade berlanjut ke tahun depan dan seterusnya.

Dalam serangkaian langkah yang kompleks, bank sentral dari 19 negara yang menggunakan euro menaikkan suku bunga depositonya sebesar 75 basis poin menjadi 1,5 persen, seperti yang diharapkan, sehingga total kenaikan dalam tiga sesi menjadi 2 poin persentase. Pada Juli, suku bunga ECB berada di wilayah negatif selama delapan tahun.

Bank Sentral Eropa juga memotong subsidi utama untuk bank, tetapi tidak memberikan indikasi rencana untuk mulai mengurangi kepemilikan obligasi setelah menambahkan triliunan euro utang yang dikeluarkan oleh pemerintah zona euro sejak 2015.

Dewan Pengatur mengambil keputusan hari ini dan mengharapkan untuk menaikkan suku bunga lebih lanjut untuk memastikan pengembalian inflasi tepat waktu ke target inflasi jangka menengah 2 persen, Bank Sentral Eropa mengatakan dalam sebuah pernyataan.

Pasar memperkirakan suku bunga deposito akan mencapai 2 persen pada bulan Desember dan kemudian sekitar 3 persen pada tahun 2023, meskipun prospek volatilitas yang berlebihan membuat garis waktu ini rentan terhadap perubahan.

Sementara inflasi tinggi dan menyebar, gambaran keseluruhan mungkin lebih seimbang daripada di masa lalu karena harga energi spot mereda, resesi yang tertunda meredakan tekanan harga, dan tidak ada tanda-tanda spiral harga upah.

neraca keuangan

Bank Sentral Eropa juga mengambil langkah pertama pada hari Kamis untuk mengurangi neraca 8,8 triliun euro, sebuah langkah yang kemungkinan akan meningkatkan biaya pinjaman dan dapat bertindak sebagai kenaikan suku bunga terselubung.

Dalam sebuah langkah yang mungkin diperjuangkan oleh bank-bank komersial, Bank Sentral Eropa membatasi subsidi yang ditawarkannya kepada pemberi pinjaman melalui pinjaman tiga tahun yang sangat murah senilai 2,1 triliun euro, yang dikenal sebagai operasi pembiayaan kembali jangka panjang yang ditargetkan, atau TLTRO.

“Mengingat kenaikan inflasi yang tidak terduga dan luar biasa, perlu dikalibrasi ulang untuk memastikan konsisten dengan proses normalisasi kebijakan moneter yang lebih luas dan memperkuat transmisi kenaikan suku bunga kebijakan ke kondisi pinjaman bank,” katanya.

Bank Sentral Eropa mengatakan bahwa suku bunga dalam operasi TLTRO akan diindeks ke rata-rata suku bunga utama ECB yang berlaku di masa depan. Tujuan dari perubahan ini adalah untuk mendorong pelunasan pinjaman lebih awal.

Namun, Bank Sentral Eropa tidak memberikan rincian harga lebih lanjut, mengatakan mereka akan tersedia pada 1345 GMT.

Dalam perubahan lain, ECB juga mengumumkan bahwa cadangan minimum akan dibayarkan pada suku bunga deposito, bukan suku bunga utama, yaitu 50 basis poin lebih tinggi.

Meminjam pada tingkat nol atau bahkan negatif ketika perhatian utama ECB adalah inflasi rendah, bank sekarang dapat dengan mudah memarkir uang TLTRO dengan ECB dan menikmati pengembalian bebas risiko yang meningkat dengan setiap kenaikan suku bunga deposito. .

Itu sendiri secara politis kontroversial, tetapi kelebihan likuiditas juga membuat suku bunga pasar uang tetap rendah dan mencegah suku bunga ECB sepenuhnya diteruskan melalui bank ke bisnis dan rumah tangga.

Pinjaman TLTRO tahap terbesar, senilai sekitar 1,5 triliun euro, akan berakhir Juni mendatang. Perubahan Kamis dapat mendorong bank untuk membayar mereka lebih awal – segera setelah Desember – dan mengecilkan neraca ECB dalam prosesnya.

Bank mengkonfirmasi panduannya tentang reinvestasi obligasi yang jatuh tempo dalam rencana pembelian obligasi, meredam beberapa ekspektasi untuk perubahan kecil yang akan mengarah pada pengurangan program pembelian aset tahun depan.

Perhatian sekarang beralih ke konferensi pers Presiden ECB Christine Lagarde pada 1245 GMT.