Tech

Front persatuan Fed pada suku bunga akan segera diuji

BaBeMOI

Pejabat Federal Reserve kemungkinan akan mencapai tonggak penting minggu ini ketika mereka menaikkan suku bunga, secara efektif mengakhiri dukungan untuk ekonomi AS selama pandemi, dan mulai menguji apakah pertumbuhan dapat berlanjut tanpa bantuan aktif dari bank sentral.

Federal Reserve diperkirakan akan menaikkan suku bunga overnight sebesar tiga perempat poin persentase ke kisaran target 2,25 hingga 2,50 pada akhir pertemuan kebijakan dua hari pada hari Rabu. Hal ini sejalan dengan high hit sebelum pandemi Covid-19, dan akan mendorong suku bunga ke level di mana otoritas mendekati “netral” atau tidak lagi mendukung perekonomian dalam jangka panjang.

Dengan mempertimbangkan patokan , perdebatan beralih ke pertanyaan yang menentukan apakah ekonomi dapat menghindari resesi dalam beberapa bulan mendatang: Seberapa jauh inflasi harus turun sebelum pejabat Fed menyimpulkan bahwa inflasi terkendali? Berapa tarif yang harus dinaikkan agar hal itu terjadi? Dan mengingat penurunan dan peningkatan pengangguran, berapa banyak yang akan dibayar?

Pejabat Federal Reserve telah berkumpul di belakang kenaikan suku bunga yang agresif karena inflasi meningkat tahun ini. Tetapi hanya ada sedikit sejarah sekarang, dan sedikit kejelasan tentang bagaimana menetapkan begitu deflasi dimulai dan pandangan mulai ditafsirkan secara berbeda.

“Selama inflasi setinggi itu dan tidak ada tanda-tanda melambat, Anda akan memiliki front ,” kata Luke Tilley, kepala ekonom di Wilmington . inflasi yang disukai Federal Reserve berada pada level tertinggi empat dekade lebih dari 6 persen, hampir tiga kali lipat dari target resmi 2 persen.

Tetapi bahkan dengan janji-janji resmi untuk berjuang habis-habisan melawan kenaikan harga yang tidak stabil, perlu waktu dua bulan deflasi bagi “elang dan merpati … untuk mengenali diri mereka sendiri dengan sangat cepat”, dengan perdebatan baru tentang seberapa banyak. Dia mengatakan itu adalah risiko yang akal untuk mengambil langkah lain dengan ekonomi untuk menurunkan inflasi.

Hawks and Doves adalah singkatan bank sentral untuk ketegangan antara pembuat kebijakan yang paling peduli dengan risiko inflasi — elang — dan mereka yang memprioritaskan tujuan lain Fed untuk pekerjaan maksimum — merpati.

Ini telah menjadi perbedaan yang sulit untuk dibuat ketika semua pembuat kebijakan mengatakan bahwa mereka siap untuk menaikkan suku bunga sebanyak yang diperlukan untuk mengurangi inflasi.

“Tidak ada perbedaan nyata”
Sejauh ini, tidak ada keputusan nyata yang harus dibuat selain berapa banyak kenaikan suku bunga yang harus dilewati pada setiap pertemuan kebijakan.

Sejak The Fed mulai menaikkan suku pada bulan Maret, inflasi sebenarnya telah meningkat, mendorong para pejabat untuk melompat dari kenaikan seperempat poin persentase bulan itu ke kenaikan setengah poin persentase pada bulan Mei dan kenaikan 75 poin pada bulan Juni. Itu lintasan yang tidak terlihat sejak perjuangan mantan Ketua Federal Reserve Paul Volcker melawan inflasi pada 1980-an.

Pada konferensi pers pada hari Rabu, Ketua Federal Reserve Jerome Powell mungkin mulai membentuk ekspektasi untuk pertemuan kebijakan berikutnya pada bulan September, tetapi dia enggan untuk mengatakan lebih banyak.

Sementara itu, tingkat pengangguran AS tetap rendah 3,6 persen sejak Maret, menambahkan lebih dari 350. pekerjaan sebulan, dan masih tidak masuk akal bahwa pembuat kebijakan telah mencapai titik di mana upaya mereka untuk Mengontrol inflasi memerlukan perdagangan langsung- off dalam hal pekerjaan. .

Kenaikan suku bunga dimaksudkan untuk mengurangi inflasi dengan memperlambat perekonomian secara keseluruhan. Ini juga dapat menyebabkan peningkatan pengangguran dan bahkan resesi langsung.

Pada pertemuan The Fed 14-15 Juni, bahkan pembuat kebijakan paling tidak hawkish memperkirakan tingkat dana federal akan berada di atas 3 persen pada akhir tahun ini, tingkat tertinggi sejak krisis keuangan 2009-2007, periode kenaikan suku bunga. suku bunga. Pembengkakan jinak

Mengacu pada pembuatan kebijakan Fed, Ethan Harris, kepala penelitian global di Bank of America, mengatakan laju penciptaan lapangan saat ini “sangat tinggi. Itu sebabnya tidak ada ketidaksepakatan nyata di Komite (Pasar Federal).”

Demikian pula, tingkat pengangguran saat ini tidak konsisten dengan inflasi 2 persen, Harris menambahkan, dan “mereka perlu melihat bukti bahwa itu naik” untuk memastikan bahwa inflasi akan terus turun.

menjadi restriktif
Kunci yang tidak diketahui adalah bagaimana pembuat kebijakan akan merespons ketika inflasi dan pengangguran mulai berubah secara berarti.

Kenaikan suku bunga 75 basis yang diharapkan minggu ini akan menjadi salah satu perubahan tercepat dari titik terendah untuk suku bunga ke netral, tingkat yang ingin dicapai oleh pembuat kebijakan lebih awal untuk menghindari merangsang ekonomi.

Setiap langkah dari sini lebih dalam ke wilayah “restriktif” dipertimbangkan. Sementara pasar keuangan telah mempertimbangkan tingkat yang lebih tinggi – dicontohkan oleh kenaikan biaya hipotek tetap 30 tahun – mereka juga melihat peningkatan risiko resesi dan kemungkinan penurunan suku bunga Fed tahun depan.

Pejabat bank sentral AS kemungkinan akan tetap berpegang pada mantra mereka yang bergantung pada data. Tetapi data yang sama dapat memiliki arti yang berbeda bagi pembuat kebijakan yang berbeda, dan data tersebut biasanya dievaluasi menurut cara mereka mengubah risiko ke tujuan mereka.

Beberapa mungkin bersikeras untuk kembali tajam ke inflasi 2 persen terlepas dari ekonomi yang diperlukan untuk sampai ke sana. Yang lain telah menyarankan bahwa data yang secara meyakinkan bergerak ke arah yang benar mungkin sudah cukup.

Suku bunga dana federal terakhir terlihat pada akhir 2018 setelah serangkaian kenaikan suku bunga di kisaran 2,25%-2,50%. Namun, tanda-tanda pelemahan ekonomi membuat Federal Reserve menghentikan pengetatan lebih lanjut dan memangkas suku bunga dalam waktu sekitar delapan bulan.

Inflasi sudah jinak pada saat itu, jadi fokusnya adalah mempertahankan pasar tenaga kerja yang memiliki tingkat pengangguran yang sama seperti sekarang dan memberikan manfaat yang solid bagi pekerja bergaji rendah dan berketerampilan rendah.

Ketika pembuat kebijakan Fed mempertimbangkan bagaimana ekonomi akan merespons biaya pinjaman yang lebih tinggi, mereka mungkin menghadapi serangkaian pilihan yang lebih sulit kali ini.

#Front #persatuan #Fed #pada #suku #bunga #akan #segera #diuji

Read Also

Tags

Tinggalkan komentar