Harga minyak global yang lebih rendah dan inflasi yang moderat menjaga imbal hasil obligasi India dalam kisaran yang lebih ketat, semakin menekan imbal hasil jangka panjang, kata Kotak Mahindra Asset Management.
Lakshmi Iyer, kepala investasi utang dan produk inti di Kotak, memperkirakan imbal hasil obligasi diperdagangkan di kisaran 10-15 basis poin dari level saat ini, turun dari kisaran 22-25 basis poin yang terlihat di bulan Juni dan Juli.
Dia juga mengharapkan imbal hasil obligasi 10-tahun baru yang akan dilelang minggu ini menjadi 5 hingga 6 basis poin di bawah tarif yang berlaku. Imbal hasil sepuluh tahun sekitar 7,24% pada hari Kamis.
“Tanpa diragukan lagi, minyak telah menjadi anugrah yang menyelamatkan di masa lalu. Penggerak utama adalah arah harga minyak – karena kepekaan kita terhadap komoditas ini termasuk yang tertinggi,” kata Ayer.
India akan menjual obligasi senilai 330 miliar rupee ($4,14 miliar) pada hari Jumat, termasuk 130 miliar rupee obligasi 10-tahun baru yang akan menggantikan catatan benchmark yang ada dalam beberapa minggu mendatang. Pedagang mengharapkan permintaan yang kuat untuk uang kertas.
Harga minyak global telah jatuh baru-baru ini, dengan harga minyak mentah Brent turun sekitar 15 persen pada Agustus ke level terendah enam bulan di tengah kekhawatiran tentang permintaan dan kemungkinan perlambatan.
Harga minyak yang lebih rendah telah meningkatkan prospek inflasi lokal karena India adalah importir utama komoditas tersebut. Inflasi ritel (INCPIY=ECI) turun ke 6,71 persen di bulan Juli, turun untuk bulan ketiga berturut-turut.
Meskipun harga minyak lebih rendah dan penurunan inflasi baru-baru ini, Iyer mengharapkan Reserve Bank of India untuk menaikkan suku bunga repo lebih lanjut.
Iyer berkata, “Melihat perkiraan RBI untuk CPI di 5,80% di Q4FY23, ada kemungkinan kenaikan lebih lanjut dalam suku bunga acuan. Kami memperkirakan tingkat repo akhir FY23 berada di sekitar 5,90% -6,00%.” .”
RBI telah menaikkan suku bunga kebijakan utama dengan total 140 basis poin dalam tiga pertemuan sejak Mei, tetapi inflasi tetap di atas kisaran toleransi 200 basis poin di kedua sisi 4 persen.
Manajer dana merasa ketakutan pasar akan pinjaman pemerintah tambahan tidak berdasar dan lebih memilih obligasi empat sampai tujuh tahun karena “kurva imbal hasil telah mendatar secara signifikan.”
Ayer juga memperkirakan pergerakan mata uang lokal akan mempengaruhi imbal hasil obligasi. Rupee India turun 0,5 persen sejauh ini pada tahun 2022 setelah tujuh bulan penurunan. Rupee berada di 79,68 terhadap dolar.
($ 1 = INR 79.6480)
#Kotak #melihat #imbal #hasil #obligasi #India #dalam #kisaran #yang #lebih #sempit