Pendanaan awal: Mengapa $562 miliar dalam “uang tunai” VC tidak didistribusikan secara demokratis

Rekor $562 miliar dalam bentuk “bubuk kering” tersedia dan siap digunakan dengan perusahaan modal ventura secara global, bahkan saat pendanaan startup menyusut. Akumulasi modal ini disebabkan oleh mundurnya pasar oleh dana VC, yang menjadi sangat berhati-hati dalam investasi mereka. Kombinasi peristiwa makro-global termasuk krisis geopolitik, perubahan kebijakan moneter, kenaikan inflasi di seluruh dunia, dan gejolak pasar secara umum telah menyebabkan peningkatan fokus pada ekonomi tunggal yang kuat dan jalan menuju profitabilitas.

Investasi awal di India pada kuartal ketiga tahun ini mencapai $2,7 miliar di antara 205 kesepakatan, terendah dalam dua tahun, menurut laporan PwC. Investasi dalam pertumbuhan tahap akhir dan kesepakatan terus menurun, dengan ukuran tiket rata-rata turun menjadi $13 juta pada Q3 CY22 dari $23 juta pada kuartal sebelumnya.

Laporan PwC berjudul ‘Startup Deals Tracker-Q3 CY22’ mengatakan bahwa telah terjadi akumulasi bubuk kering yang signifikan dari modal yang dilakukan pada tahun 2021 dan 2022 dan selektivitas dalam transaksi hanya akan meningkat. Aktivitas pembiayaan mengalami penurunan baik dari segi nilai (59%) dan volume (28%).

Ashish Dave, Managing Director, Mirae Asset Venture Investments (India), mengatakan meski modal baru dan aliran modal ke India hanya akan meningkat, cadangan kas besar yang tidak terpakai tidak akan didistribusikan secara demokratis.

Kita akan menyaksikan era “fiksasi” yang akan menyusul. Perusahaan yang menjalankan visinya secara efektif akan memperoleh pangsa pasar, pendapatan, laba, dan arus kas. Ketika merger terjadi, perusahaan tersebut menarik lebih banyak investasi dan menjadi lebih berharga. Meskipun sangat menyenangkan melihat modal seperti itu mengalir ke India, para pendiri harus ingat bahwa penggalangan dana hanyalah sebuah tonggak sejarah dan bukan pencapaian. Ini bukan parit, tetapi sarana untuk membeli sumber daya seperti tenaga terampil, teknologi dan waktu. Dave mengatakan dalam laporannya bahwa itu tidak menjamin eksekusi yang hebat, yang merupakan saus rahasia kesuksesan startup.

Investor yang berhati-hati akan melacak perusahaan yang menciptakan parit strategis dengan belajar dengan cepat, berputar saat diperlukan dan membangun banyak aliran pendapatan, katanya.

Sejak awal tahun 2022, kita telah melihat pasar mulai membedakan perusahaan yang bekerja keras dengan perusahaan yang beruntung. Pasar telah memisahkan unicorn yang berorientasi pada proses dari yang lain. Ini semua tentang keseimbangan yang Anda butuhkan saat berjalan di atas tali kewirausahaan, dan di sinilah investor membedakan atlet terbaik dari mereka yang mungkin jatuh. Pendiri yang fokus pada penciptaan proses yang kuat dan budaya pertumbuhan dan perkembangan memastikan bahwa kurva pembelajaran berjalan lancar di seluruh organisasi mereka. “Mereka akan mengelola siklus naik dan turun secara efektif.”

Menurut PwC, penurunan itu adalah yang terkecil dalam kesepakatan tahap awal, di mana ukuran tiket rata-rata adalah antara $ 4 juta dan $ 5 juta. Selain edtech dan e-commerce B2B, aktivitas keuangan menurun di semua sektor pada kuartal Juli-September. Sektor Fintech dan SaaS terus menarik sebagian besar modal pada Juli-September.

Rahul Chandra, salah satu pendiri dan direktur pelaksana Arkam Ventures, mengatakan bahwa startup dengan model bisnis yang membutuhkan investasi tinggi dan monetisasi tertunda, seperti pasar B2C, paling berisiko terhadap risiko finansial. Kurangnya aktivitas akuisisi karena ketidaksesuaian penilaian diperkirakan akan menambah kematian startup yang kekurangan uang, kata Chandra dalam laporannya. Dia mengatakan modal global yang dijanjikan lebih dari $20 miliar yang dikumpulkan untuk India belum dikerahkan.

Pranav Pai, Mitra Pendiri dan CTO dari 3one4 Capital, mengatakan dia hampir yakin bahwa selektivitas kesepakatan akan meningkat dan perusahaan rintisan harus membuktikan jalan menuju pertumbuhan yang berkelanjutan.

Tentu saja, karena pasar global terkoreksi setelah serangkaian peristiwa makro dan geopolitik di paruh pertama tahun 2022, perusahaan rintisan India harus bersiap untuk musim baru pemilihan investor. Sekarang saatnya untuk introspeksi, membangun jaringan ikat untuk menyelaraskan dengan kepemimpinan dan organisasi, dan fokus secara agresif untuk tidak hanya menjadi perusahaan yang paling berharga, tetapi juga perusahaan terbaik di sektornya. Kombinasi tata kelola yang tinggi dan jalan yang terfokus menuju keberlanjutan harus berfungsi sebagai platform fundamental bagi ekosistem dalam dekade ini. “Selanjutnya, jika tanda-tanda awal resesi di pasar negara maju menguat, persiapan ini akan merespons ekosistem dengan baik.”