Pertanyaan jutaan dolar yang ditanyakan banyak investor hari ini adalah kapan tepatnya raksasa fintech Paytm akan menghasilkan uang. Satu-satunya petunjuk yang dimiliki investor saat ini adalah panduan perusahaan untuk laba operasi, dan perhatikan, bukan laba bersih, yang sebenarnya membuat Paytm memenuhi syarat untuk membayar dividen. Induk One97 Communications telah memandu pasar saham bahwa mereka akan membukukan laba operasional pada kuartal hingga September 2023, setahun dari sekarang. Tapi panduan ini untuk EBITDA (laba sebelum bunga, pajak, depresiasi dan amortisasi) dan sebelum biaya ESOP.
Sekarang mari kita lihat di mana perusahaan berdiri hari ini di depan laba operasi. Pada 2021-22, ia membukukan EBITDA negatif Rs 1.517 crore dengan total pendapatan Rs 5.264 crore dibandingkan dengan EBITDA Rs 1.654 crore pada pendapatan Rs 3.186 crore di tahun sebelumnya. Secara year-on-year, ada sedikit peningkatan pada EBITDA. Apakah situasi membaik pada kuartal pertama (April-Juni) 2022-23? Ya, sampai batas tertentu, karena EBITDA negatif meningkat secara kuartal-ke-kuartal. EBITDA perusahaan meningkat menjadi Rs 275 crore pada April-Juni 2022-23 dari Rs 368 crore pada Januari-Maret 2021-22.
Setelah mencapai titik terendah sepanjang masa sebesar Rs. 511 per saham, harga saham Paytm naik menjadi Rs 500 juta. 780 setelah panduan EBITDA. Namun, jalan masih panjang untuk mencapai harga penawaran IPO Rs 2.150 per saham. Faktanya, saham yang banyak digembar-gemborkan terdaftar dengan harga kurang dari harga penawaran.
Model bisnis Paytm
Mari kita lihat lebih dekat model bisnis Paytm. Model bisnis perusahaan berkisar pada memperoleh pelanggan yang membayar dan mendistribusikan pinjaman. Perusahaan, yang memiliki lebih dari 75 juta pengguna bulanan, telah menarik lebih dari 28 juta pedagang pada hitungan terakhir.
“Cashback sedang menurun. Kami masih memberikannya hanya jika diperlukan,” kata seorang pejabat perusahaan. Faktanya, sebagian besar kerugian sebelumnya disebabkan oleh cashback kepada pengguna dan juga pedagang. Sekarang sangat mengkonversi pengguna dan pedagang untuk kredit (pinjaman pribadi, kartu kredit, pinjaman uang muka), tabungan dan investasi. Namun tantangannya di sini adalah melakukannya dalam skala besar, yang membutuhkan waktu beberapa tahun.
Secara khusus, Paytm menghasilkan ketika pengguna mengunduh aplikasi, menggunakan UPI untuk mentransfer uang, membayar vendor online, atau melakukan pembayaran offline dengan memindai kode QR. Meskipun tidak ada tingkat diskonto pedagang (MDR) di UPI untuk transaksi utang, pemerintah mengganti pemain seperti Paytm untuk transaksi person-to-merchant (P2M) dengan mensubsidi mereka. Besaran subsidinya tidak besar, tapi pendapatan dari P2M, yang dianggap banyak orang sebagai zero-income game, berkurang. RBI juga telah menerbitkan makalah tentang pengenalan MDR dalam transaksi UPI. Tapi masih dalam pembahasan.
Perusahaan juga telah menciptakan lapisan pendapatan tambahan yang disebut “Kotak Suara” untuk pedagang, di mana perangkat langsung mengkonfirmasi pembayaran yang diterima. Penjual sayur atau pemilik toko Kirana tidak perlu mengecek apakah pembayaran sudah diterima atau belum. Banyak pedagang sekarang menjadi pedagang kotak suara. Pemasangan kotak suara memberikan penghasilan tetap.
Seorang pejabat senior perusahaan mengatakan, “Perangkat inovatif pertama dari jenisnya, Soundbox, akan membantu kami menghasilkan pendapatan berlangganan bulanan. Dia menambahkan bahwa periode pengembalian untuk kotak suara adalah antara 12 dan 14 bulan.
Dia menambahkan: umur perangkat adalah sekitar tiga tahun. Perusahaan juga mencari lebih banyak uang dari pedagang kartu kredit karena ada sejarah pembayaran dengan memberikan kredit tunai. Di ruang kredit, Paytm telah mengikat hampir setengah dari pemain jasa keuangan untuk mendistribusikan pinjaman yang dikenakan biaya. Ini menawarkan pinjaman pribadi jangka pendek ukuran tiket kecil dan pinjaman bisnis antara Rs 1 hingga 1,5 juta. Ia juga memiliki produk BNPL (Beli Sekarang, Bayar Nanti) yang disebut Pascabayar. Bahkan, perusahaan juga menyediakan layanan penagihan pinjaman untuk EMI bagi pemberi pinjaman.
Pada kuartal Juni 2022-23 yang baru saja selesai, ia menyalurkan pinjaman sebesar Rs 5.554 crore dibandingkan dengan Rs 3.553 crore pada kuartal Maret 2022. Angka ini untuk kuartal Desember 2021 adalah 2.181 crore. Perusahaan mengklaim telah mendaftarkan tingkat tahunan lebih dari Rs 25.000 crore pada Juli 2022.
Demikian pula, perusahaan juga menjajaki peluang cross-selling dengan mitra pemberi pinjaman. Paytm mendekati mereka dengan produk baru. Tetapi uang nyata akan datang ketika Paytm mendapatkan lisensi perbankan atau keuangan mikro skala penuh untuk melakukan bisnis pinjaman. Margin biasanya tinggi jika seseorang membuat buku peminjaman dengan praktik peminjaman yang hati-hati. Kartu kredit perusahaan juga diterima. Perusahaan mengklaim bahwa ada pedagang yang menggunakan aplikasi Paytm untuk mengumpulkan pembayaran. Sementara layanan keuangan menyumbang bagian pendapatan yang tidak proporsional, bisnis cloud dan e-commerce perusahaan juga tumbuh.
Yang jelas, investor menunggu arahan perusahaan itu terwujud pada September tahun depan. Ini akan menjadi tes kredit pertama. Item berikutnya adalah laba bersih setelah pajak.
#Vijay #Shekhar #Sharma #kembali #sebagai #CEO #tetapi #semua #orang #ingin #tahu #bagaimana #Paytm #akan #menghasilkan #uang