Adani Group mengatakan pinjaman dari bank sektor publik telah berkurang setengahnya

Perusahaan terkaya India Gautam Adani telah menunjukkan peningkatan rasio utang bersih terhadap laba operasional dan lebih dari separuh pinjaman dari bank sektor publik untuk meredakan kekhawatiran tentang leverage yang berlebihan.

Dalam catatan setebal 15 halaman yang menanggapi laporan CreditSights yang menyebut grup tersebut memiliki leverage yang berlebihan, dikatakan bahwa perusahaan grup telah melakukan deleveraging secara konsisten, dengan rasio utang bersih terhadap Ebitda turun dari 7,6 kali selama sembilan tahun terakhir menjadi 3,2 kali. Menjatuhkan.

“Bisnis beroperasi pada model bisnis yang sederhana namun kuat dan dapat diulang dengan fokus pada pengembangan dan penciptaan, operasi dan manajemen dan rencana pengelolaan modal,” kata catatan yang ditinjau oleh PTI.

Grup memiliki utang kotor Rs 1,88 lakh crore dan utang bersih Rs 1,61 lakh crore pada Maret 2022, dengan mempertimbangkan saldo kas.

Sementara pinjaman dari bank sektor publik menyumbang 55 persen dari total utang perusahaan grup pada 2015-16, pada 2021-22, pinjaman dari bank PSB menyumbang 21 persen dari total kewajiban.

Pada TA 2016, bank swasta menyumbang 31 persen dari pinjaman, yang kini telah menurun menjadi 11 persen. Uang yang dikumpulkan melalui obligasi telah meningkat dari 14 persen dari total pinjaman menjadi 50 persen sekarang.

Dalam sebuah laporan berjudul “Adani Group: Deeply Overleveraged”, CreditSights, sebuah perusahaan Fitch Group, mengatakan bulan lalu bahwa konglomerat pelabuhan-ke-listrik-ke-semen itu “sangat berlebihan” dan bahwa kelompok itu sebagian besar menggunakan utang untuk investasi agresif. Ini digunakan di seluruh dunia. Bisnis yang sudah ada maupun yang baru.

Dalam skenario terburuk, rencana pertumbuhan yang dibiayai utang yang terlalu ambisius dapat berakhir dengan jebakan utang yang besar, yang mungkin mengarah pada status tertekan atau gagal bayar dari satu atau lebih perusahaan grup.

Selama beberapa tahun terakhir, Adani yang berusia 60 tahun telah memperluas portofolio batubara-ke-pelabuhannya untuk mencakup bandara, pusat data, semen, aluminium, dan gas kota.

“Perusahaan portofolio Adani telah berhasil dan berulang kali menerapkan program ekspansi industri selama dekade terakhir.

Dengan demikian, perusahaan secara konsisten mengurangi rasio utang terhadap EBITDA portofolio bersih mereka dari 7,6x menjadi 3,2x, EBITDA telah tumbuh sebesar 22% CAGR selama 9 tahun terakhir, dan utang hanya tumbuh sebesar 11% CAGR. Pada periode yang sama, kata kelompok ini.

Menggunakan angka yang berbeda dari yang dikutip oleh CreditSights dalam sebuah laporan bulan lalu, Adani Group mengatakan rasio leverage perusahaannya “terus tetap sehat dan sejalan dengan tolok ukur industri”.

“Selama 10 tahun terakhir, kami telah secara aktif bekerja untuk meningkatkan metrik utang kami melalui strategi manajemen modal kami,” katanya.

Selama tiga tahun terakhir, grup telah mengumpulkan $16 miliar melalui “pemegang saham komprehensif” di bawah program manajemen modal sistemik untuk 12 perusahaan grup. Mereka dibesarkan melalui kombinasi ekuitas primer, sekunder dan berkomitmen dari investor global, termasuk TotalEnergies, Perusahaan Induk Internasional PJSC yang berbasis di Abu Dhabi, QIA dan Warburg Pincus.

“Hal ini juga mengakibatkan de-leveraging kewajiban tingkat promotor dan memungkinkan pengurangan komitmen ekuitas promotor di perusahaan yang terdaftar,” kata catatan itu.

Adani Companies memiliki rasio laba sebelum bunga, pajak, depresiasi dan amortisasi (Ebitda) terhadap laba kotor sebesar 1,98, sedangkan CreditSights sebesar 1,6.