BAGAIMANA HASIL FY21 BYJU MEMPENGARUHI BISNIS MASA DEPAN? Apakah keuntungan akan segera datang?

Memicu badai kritik dan bahkan kecaman dari pemerintah atas keterlambatan pelaporan hasil, startup non-terdaftar paling berharga di India, BYJU’S, akhirnya mengumumkan hasil auditnya untuk FY21 pada 14 September 2022, setelah penundaan selama 18 bulan. Yang terjadi selanjutnya adalah minggu yang penuh dengan pemeriksaan prosedur keuangan dan tata kelola perusahaan.

Meskipun hasil audit belum dirilis, angka tersebut merupakan lompatan besar dari angka FY21-nya. Namun, sebagian besar pendapatan kotornya mungkin berasal dari akuisisi seperti Aakash Educational Services, Great Learning, Epic, dan Toppr yang ditutup pada FY22. “Di FY21, tidak banyak pendapatan yang masuk dari akuisisi. Saya memperkirakan mereka [BYJU’S] Ini akan menghasilkan sekitar 6500-7500 crore tahun depan [FY22] Karena sebagian dari pendapatan tersebut mengacu pada tahun buku 23. Sekitar 40 hingga 50 persennya berasal dari pembelian. Perusahaan telah melakukan 11 akuisisi senilai lebih dari USD 2,5 miliar di CY21, dengan kesepakatan terbesar – rantai pendidikan Aakash – menghadapi kontroversi. Alasannya adalah penundaan pembayaran angsuran terakhir Rs 1.983 crore kepada Akash Investors Blackstone hingga 23 September 2022 dari Juni 2022. Mengakhiri spekulasi penundaan lebih lanjut, BYJU’S menyelesaikan iuran pada hari tenggat waktu. Meskipun pendiri dan CEO Biju Rivendran menyatakan bahwa perusahaan memiliki cukup uang dan penundaan itu hanya prosedural, pengamat industri menyebut arus kas perusahaan yang ketat sebagai alasannya. Mereka tentu memiliki uang tunai di bank, tetapi hari ini Anda juga perlu memastikan landasan yang sehat. Juga, jumlah yang terutang tidak sedikit.

Memperparah krisis uang tunai adalah hilangnya investasi $250 juta, bagian dari putaran pendanaan $800 juta yang diumumkan pada bulan Maret tahun ini. Sementara Raveendran telah mengumpulkan $400 juta, komitmen Sumeru Ventures dan Oxshott Capital sebesar $250 juta belum terwujud. BYJU’S sebelumnya mengatakan penundaan itu karena “alasan ekonomi makro”, tetapi belum jelas kapan jumlahnya akan diungkapkan, kata sumber. Ini menempatkan fokus kembali pada peningkatan modal baru pada saat startup di seluruh dunia bergulat dengan selera investor yang berkurang. Dan siaran BYJU belum diterima dengan baik oleh investor. BYJU’S telah mengadakan beberapa putaran pembicaraan dengan sejumlah investor Timur Tengah, termasuk Otoritas Investasi Abu Dhabi dan Otoritas Investasi Qatar, tanpa banyak kemajuan, menurut sumber yang diwawancarai BT. Sumber tersebut juga mengatakan bahwa awal tahun ini, mereka menolak tawaran dari dana kekayaan negara yang menawarkan untuk berinvestasi dengan nilai yang lebih rendah dari pada putaran sebelumnya.

Akan sulit bagi BYJU untuk menaikkan putaran langsung (pada penilaian yang sama) di pasar saat ini karena investor swasta mencari perlindungan penurunan lebih lanjut. “Jika perusahaan ingin meningkatkan valuasinya di pasar ini, harus melalui babak terstruktur. Investor menginginkan preferensi likuidasi 2-3x atau IRR yang dijamin. Ini adalah struktur di mana penilaian header tidak ada artinya. Lebih lanjut, dalam interaksi media baru-baru ini, Raveendran mengatakan bahwa perusahaan akan melakukan putaran datar diikuti dengan putaran konversi untuk memberi investor diskon IPO 20%. Dalam putaran konvertibel, sebuah perusahaan menerbitkan catatan konvertibel untuk pinjaman jangka pendek yang dikonversi menjadi saham pada peristiwa keuangan berikutnya. K. Ganesh, pengusaha serial dan promotor perusahaan rintisan seperti bigbasket, Portea Medical, HomeLane, dan Bluestone, mengatakan bahwa segala bentuk pendanaan bagus di pasar ini dan BYJU’S memiliki semua potensi untuk mengatasi masalah ini. Flat, bottom atau convertible round, semuanya baik-baik saja. Sebagian besar perusahaan mengalami fluktuasi seperti itu dalam evaluasi. “Itu tidak mengganggu siapa pun selain investor tahap akhir yang akan melihat penurunan sementara, sama seperti jatuhnya pasar publik baru-baru ini tidak mengganggu perusahaan atau merusak prospeknya.”

Dia melanjutkan bahwa BYJU’S adalah pencapaian besar tidak hanya untuk edtech tetapi juga untuk sektor startup India dan skala, eksekusi, dampak, pendanaan, dan penilaiannya luar biasa. Namun, ada area yang perlu ditingkatkan agar merek dan pertumbuhannya tidak terpengaruh. Dia juga mengatakan bahwa mengingat skala dan ukuran BYJU saat ini, kualitas investor, dan catatan kinerja masa lalu, BYJU akan kembali ke atas setelah masalah ini diatasi. BYJU’S, yang nilainya tumbuh dari $8 miliar pada Januari 2020 menjadi $22 miliar pada Maret 2022, tampaknya mengambil waktu sejenak untuk menarik napas dan menyesuaikan diri. Menurut email Raveendran baru-baru ini kepada karyawan, perusahaan mengubah strategi pertumbuhan hemat biaya untuk lebih fokus pada profitabilitas, sesuatu yang sekarang mulai dikerjakan oleh banyak startup. “Di FY23 dan seterusnya, kami akan menggabungkan pertumbuhan dengan efisiensi untuk memastikan keberlanjutan. “Ide umumnya adalah mengalokasikan sumber daya secara efisien untuk memaksimalkan dampak.” Dia menulis kepada staf. Apakah ini pertanda ketenangan setelah badai atau awal perjalanan ke perairan yang lebih bergejolak? Dengan BYJU’S, Anda tidak akan pernah tahu.

Baca lebih lanjut: Akash membantah laporan keterlambatan pembayaran oleh Byju untuk akuisisi $ 1 miliar.

Baca lebih lanjut: Berbagai Tantangan BYJU Decakorn Edtech