Federal Reserve mengurangi kenaikan suku bunga dengan mengurangi inflasi

Penurunan inflasi konsumen yang lebih dari perkiraan bulan lalu kemungkinan akan mendorong Federal Reserve untuk mengurangi kenaikan suku bunga di masa depan karena efek dari pengetatan moneter yang cepat tahun ini mulai berlaku.

Data Oktober yang dirilis pada hari Kamis oleh Departemen Tenaga Kerja menunjukkan bahwa barang-barang utama seperti sewa naik kurang dari yang diharapkan, sementara indeks harga mobil bekas – yang disalahkan atas lonjakan awal inflasi yang disebabkan oleh pandemi – turun 2,4 persen. , penurunan bulanan keempat berturut-turut . Harga tiket pesawat, layanan medis, dan pakaian semuanya turun.

Meskipun inflasi utama tetap tinggi menurut standar historis, dengan harga naik 7,7 persen dari tahun sebelumnya, laju inflasi inti bulanan, yang menghilangkan biaya makanan dan energi yang mudah menguap, turun setengahnya menjadi 0,3 persen dari 0,6 persen bulan sebelumnya.

Beberapa analis mengatakan ini mungkin awal dari perlambatan inflasi setelah muncul tahun lalu sebagai risiko utama bagi perekonomian.

“Ini tidak terlalu mengada-ada,” tulis Umair Sharif dari Inflation Insights. “Ini adalah awal dari … cetakan bawah.”

Laporan tersebut mengirim saham AS lebih tinggi, dengan S&P 500 naik lebih dari 4 persen di pagi hari di tengah harapan bahwa Fed akan segera berubah, tetapi setidaknya mungkin tidak harus mengambil sikap yang lebih agresif.

Hasil pada catatan Treasury AS 2-tahun, jatuh tempo yang paling sensitif terhadap ekspektasi suku bunga Fed, turun hampir 20 basis poin, terbesar dalam satu hari sejak Juni. Pedagang dalam kontrak berjangka terkait dengan suku bunga acuan Federal Reserve mengindikasikan bahwa investor sekarang memperkirakan laju pengetatan kebijakan akan melambat bulan depan – dan The Fed akan menunda kenaikan suku bunga lebih awal dari yang diharapkan.

Setelah menaikkan suku lebih tajam tahun ini daripada kapan pun sejak 1980-an, termasuk empat kali kenaikan suku bunga 75 basis berturut-turut yang membawa suku bunga ke kisaran 3,75% hingga 4% minggu lalu, The Fed sekarang tampaknya berbalik arah. kenaikan poin bulan depan dan peningkatan seperempat poin setelah itu. Harga berjangka saat ini menetapkan tingkat kebijakan tinggi di kisaran 4,75% -5% Maret mendatang – turun dari kisaran +5% yang terlihat sebelum laporan – dan penurunan suku bunga di paruh kedua tahun ini.

Pembuat kebijakan Federal Reserve mengambil beberapa kenyamanan dari data, tetapi pada saat pandangan awal mereka tentang inflasi menyebabkan mereka mundur, mereka juga mengatakan perjuangan melawan kenaikan harga masih jauh dari selesai.

“Data CPI pagi ini melegakan, tapi jalan masih panjang,” kata Lori Logan, presiden baru Federal Reserve Dallas. “Meskipun saya percaya mungkin tepat untuk memperlambat kenaikan suku bunga segera untuk menilai lebih baik kondisi fiskal dan ekonomi, saya juga percaya bahwa langkah yang lebih lambat tidak boleh diambil untuk menandakan kebijakan yang lebih mudah.”

Pejabat Federal Reserve mengatakan mereka menginginkan bukti yang meyakinkan bahwa inflasi melambat sebelum mengubah pendekatan mereka, dan mereka terus percaya bahwa mengembalikan inflasi ke target 2 persennya akan membutuhkan mempertahankan suku bunga pada tingkat “terbatas” untuk jangka waktu yang berpotensi lama.

Inflasi yang tinggi untuk layanan yang terus-menerus, kemungkinan merupakan cerminan pasar tenaga kerja untuk bisnis padat karya, dapat mencegah penyelesaian cepat masalah inflasi.

Tetapi bank sentral juga mengisyaratkan pada pertemuan terakhirnya bahwa ia dapat mengambil langkah mundur dari menaikkan suku bunga di sektor-sektor besar ini demi pendekatan yang lebih moderat karena ekonomi menyesuaikan diri dengan dampak kebijakan moneter yang “tertinggal”.

“Kenaikan suku bunga mulai memukul ekonomi dan inflasi yang lebih rendah karena konsumen menjadi lebih hemat,” kata Peter Cardillo, kepala ekonom pasar di Spartan Capital Securities.

Setelah laporan tersebut, Presiden Federal Reserve Philadelphia Patrick Harker mengisyaratkan dukungannya untuk memperlambat kenaikan suku bunga dan kemudian menghentikannya, bahkan mungkin lebih cepat dari perkiraan pasar.

Saya berada di kamp di mana saya ingin mendapatkan posisi yang membatasi (dengan tingkat kebijakan) di suatu tempat di utara empat setengah persen, Anda tahu, dan kemudian saya baik-baik saja dengan brief. Berhenti sebentar, lihat bagaimana keadaannya.”